（更新版）
杜邦分析是企業經營中最常用的指標，本質是分析股東回報構成。
杜邦分析體系的局限是：
1⃣️總資產淨利率的分子分母，口徑並不匹配
淨利潤歸屬於股東，但總資產歸屬於債權人和股東
2⃣️分析中沒有區分資產的屬性，即經營活動還是金融活動
簡單來說，傳統杜邦分析只適合扎紮實實搞實業的公司，比如xx玻璃、xx迪這類民族之光（前提是有息負債和金融資產相對總負債和總資產足夠小）
一般企業中若涉及一定比例金融活動，如買賣證券、頻繁利用財務槓桿等，傳統的杜邦分析並不適合。
⚠️因此，需要使用管理用財務報表來區分經營、金融資產、負債和損益，並由此得到改進的杜邦分析。CPA財管第2章中非常詳細的對此進行了闡述，並且是一個必考點。
